蒙古国拥有丰富的矿产资源，已勘探并登记了80种有用矿物的1170个矿床和8000多个矿点，其中黄金储量达1619吨。然而，根据国际货币基金组织（IMF）2024年数据，蒙古央行黄金储备仅为6.03吨，在区域内排名高于香港，但远低于韩国（104.45吨）。这一数据凸显了蒙古国在全球黄金市场中的潜力与现实差距。新任总理贡·赞丹沙塔尔在大呼拉尔阐述其任期工作计划时，承诺延续联合政府的政策方针，重点推动预算节约与经济复苏。他强调通过限制国家干预、支持私营部门来调整经济结构。在此背景下，2024年4月30日由前任鲁·奥云额尔登政府启动的“黄金III”政策显得尤为重要。
“黄金III”政策的推出与全球炼焦煤价格下跌密切相关。作为蒙古国主要出口商品，炼焦煤价格波动直接影响国家预算。2024年煤炭出口收入减少2.5万亿图格里克，促使政府将目光转向黄金开采以充实外汇储备、稳定经济。黄金作为一种在经济衰退时价格上涨的金属，历史上多次成为蒙古国摆脱经济困境的关键。1992年至2000年的“黄金”政策和2016年的“黄金II”政策均在经济低迷时发挥了重要作用。例如，1990年代“额尔登特”工厂因故障停产期间，私营部门和黄金开采者通过增加出口为国家预算和外汇储备注入活力。2016年全球经济衰退时，“黄金II”政策同样助力国家渡过难关。
然而，近年来蒙古国对矿业的限制政策导致黄金行业萎缩。蒙古银行2025年3月收购贵金属281.8公斤，年初至今累计收购2.2吨，同比下降35.1%。这一“危险信号”表明，黄金开采量减少已威胁到国际收支平衡、汇率稳定和经济增长。过去五年，蒙古银行平均每年从国内市场收购约20吨贵金属，增加约9亿美元外汇储备，使央行黄金储备排名从2016年的第101位上升至第94位，占货币总量4.9%。尽管如此，近年来开采量持续下降，反映出政策对私营部门的挤压和投资环境的恶化。
2025年以来，全球黄金价格持续上涨，每盎司突破3100美元，创历史新高。各国央行增加黄金购买进一步推高需求，黄金价格呈现稳固态势，不太可能跌破每盎司3000美元。然而，蒙古国国内对矿业的限制政策、国家对行业的干预以及投资环境恶化，导致黄金开采量逐年下降，错失了全球市场机遇。当前，蒙古国98%的黄金出口依赖瑞士单一市场。若能扩大开采规模并开拓更多国际市场，经济将迎来显著机遇。
新任总理承诺下周向大呼拉尔提交预算修正案，预计将包含“黄金III”政策的具体措施。政策的核心在于通过支持私营部门、吸引投资、优化监管环境来推动黄金开采，进而增加外汇储备、稳定汇率并促进经济增长。然而，“黄金III”政策实施仅一个多月，根基尚未稳固，需进一步明确实施细则并公开透明的政策目标，以增强行业信心、吸引投资。
回顾历史，黄金开采在蒙古国经济中的作用不容忽视。1990年代，黄金成为国家从计划经济向市场经济转型的支柱；2016年，“黄金II”政策帮助应对全球经济衰退。如今，“黄金III”政策被视为联合政府稳定经济的最新举措。面对煤炭出口收入下降和经济萎缩的挑战，黄金开采不仅是短期应对措施，更是长期经济多元化的关键。
为确保“黄金III”政策成功，政府需采取以下措施：首先，优化矿业法规，减少行政干预，营造公平透明的投资环境；其次，鼓励技术升级和可持续开采，提高行业效率；最后，积极开拓国际市场，减少对单一出口市场的依赖。这些措施将有助于吸引国内外投资，扩大黄金开采规模，进而为国家经济注入新的活力。
总之，“黄金III”政策是蒙古国应对经济挑战、实现复苏的重要机遇。通过明确政策方向、优化投资环境、拓展国际市场，政府能够充分利用黄金资源的潜力，为经济稳定和发展奠定坚实基础。新政府的预算修正案和政策执行将直接决定这一机遇能否转化为可持续的经济成果。
